- 产品概述: 该研报介绍了 Nomura America Finance, LLC 发行的自动赎回或有息障碍票据，与标普 500 指数、纳斯达克 100 指数和罗素 2000 指数中表现最差的指数挂钩。票据到期日为 2028 年 3 月 9 日。
- 关键条款:
- 或有息: 每月支付一次或有息，利率至少为 1.033%（相当于年利率约 12.40%），前提是每个参考资产在适用的息票观察日的收盘价高于或等于其初始价值的 70%。
- 赎回: 票据可在 2026 年 9 月 8 日或之后任何赎回观察日以本金加上适用的或有息赎回，前提是每个参考资产的收盘价在或高于其赎回障碍水平。
- 到期: 如果票据未被赎回，且表现最差的参考资产下跌幅度超过 30%，则投资者将面临损失全部或部分本金的风险。
- 期限: 票据期限约为两年，如果未被赎回。
- 交易: 票据不会在任何证券交易所上市，可能没有活跃的二级市场。
- 风险因素:
- 本金损失风险: 票据不保证本金返还，如果票据未被赎回且最终价值低于障碍价值，投资者可能会损失全部或部分本金。
- 或有息支付风险: 如果参考资产在息票观察日的收盘价低于其或有息障碍，则不会支付相应的或有息。
- 收益有限: 投资者的收益仅限于本金加上任何收到的或有息，而不会参与参考资产的任何升值。
- 赎回风险: 票据可能在到期前被赎回，导致投资者无法按可比回报率再投资。
- 参考资产风险: 投资者将完全暴露于每个参考资产价值波动的风险。
- 小盘股风险: 票据与表现最差的参考资产挂钩，该资产可能包含小盘股，具有更高的股价波动性、更低的交易量和更少的流动性。
- 非美国证券风险: 部分参考资产由非美国公司发行，投资者将面临与这些公司所在国家相关的风险。
- 税务风险: 票据的税务处理存在不确定性，投资者应咨询税务顾问。
- 信用风险: 投资者面临 Nomura 的信用风险，如果 Nomura 的信用状况恶化，票据价值可能会下跌。
- 估值风险: 票据的估值可能低于发行价，且实际售价可能因市场条件、信用状况等因素而有所不同。
- 冲突利益: 分销代理与发行人存在关联关系，可能存在利益冲突。
- 二级市场风险: 票据可能没有活跃的二级市场，投资者在二级市场出售票据时可能会遭受重大损失。
- 参考资产:
- 标普 500 指数 (SPX): 由标准普尔公司发布，包含 500 家美国大型公司，按行业分布计算。
- 纳斯达克 100 指数 (NDX): 由纳斯达克公司发布，包含 100 家纳斯达克上市的非金融公司，按市值加权计算。
- 罗素 2000 指数 (RTY): 由 FTSE Russell 发布，包含罗素 3000 指数中最小的 2000 家公司，按市值加权计算。
- 税务处理:
- 美国持有人: 票据被视为或有收入预付衍生品，任何收益或损失均视为长期资本利得或损失。
- 非美国持有人: 票据的或有息可能被视为股息等价物，并可能被征收 30% 的美国所得税。
- 分销计划: 票据将通过 Nomura Securities International, Inc. 分销，分销代理将购买票据，并向公众出售。
