宏观与市场分析
宏观环境：中央政治局会议强调实施更积极有为的宏观政策，上海楼市“沪七条”政策释放住房需求，华北钢企将执行临时减排，市场情绪受提振。
供需状况：
- 需求：钢材需求仍处低位，上周螺纹表观需求33.55万吨（-7.61），热轧表观需求268.37万吨(+21.64）。
- 库存：螺纹库存持续累积，总库存800.6万吨(+84.56)，社会库存567.76万吨(+72.79)，钢厂库存232.84万吨(+11.77)；热卷库存增至高位，总库存452.15万吨(+18.3)，社会库存357.37万吨(+16.9)，钢厂库存94.78万吨(+1.4)。
- 基差：螺纹主力合约基差143元/吨（-22），热轧主力合约基差15元/吨（-3）。
- 产量：钢厂盈利率39.83%，环比上升1.3%；铁水产量233.38万吨，环比增加2.79万吨；高炉开工率80.22%，环比上升0.09%，产能利用率87.45%，环比上升1.04%；电炉开工率10.14%，环比上升0.29%，产能利用率7.35%，环比持平；螺纹产量环比减少5.28万吨，热卷产量环比下降0.2万吨。
市场情绪与政策：重大会议临近，宏观政策预期增强，市场情绪提振。
关键数据：
- 价格：螺纹钢均价3304元/吨（环比持平），热轧板卷均价3269元/吨（环比下降10元/吨）。
- 原料：唐山高炉开工率96.81%（环比持平，同比高位），铁水产量上升。
- 成交量：建筑用钢每日成交量低位，螺纹周均成交3.48万吨，热卷周均成交2.5万吨。
- 出口：12月钢材出口1130万吨（环比增加132万吨），1-12月累计同比增长7.5%；1月汽车产量245万辆（环比减少84.6万辆），销量234.6万吨（环比减少92.62万吨）；新能源汽车产量104.1万辆（环比减少67.7万辆），销量94.5万吨（环比减少76.5万吨）。
- 房地产：1-12月房地产开发投资同比下滑17.2%，房屋新开工面积同比下降20.4%，竣工面积同比下降18.1%，新建商品房销售面积同比下降8.7%，销售额同比下降12.6%，开发企业资金到位额同比下降13.4%。
研究结论：
钢材供需双弱，钢价承压。钢厂盈利率回升但库存高位，需求尚未恢复，短期震荡运行。关注需求恢复情况和宏观政策。
