本月观点
- 地缘政治影响农业板块：关注地缘政治对农业整体板块的影响，美伊冲突等事件可能带动农业板块波动。
- 大宗农产品：原油价格上涨带动生产成本和需求扩张，影响程度排序为植物油类（棕榈油、菜籽油、豆油）、橡胶、白糖、玉米，粮食类小麦、稻谷影响较小。当前主要大宗农产品处于低位，资金抄底意愿强，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米相关标的。
- 生猪养殖：节后全国瘦肉型肉猪出栏价跌至11元/kg下方，亏损加深。未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数据变化将持续催化。建议关注亏损阶段的配置机会，低成本的猪企如德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、天康生物、正邦科技等。
- 菌菇：金针菇价格保持景气，主要标的业绩预告发布高增，确认价格反弹持续。冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。
- 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，龙头饲企依托优势有望替代中小饲企，出海战略值得期待。关注海大集团等，疫苗方面关注非瘟疫苗的临床实验进展。
- 家禽养殖：黄羽肉鸡关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。白羽鸡关注在产父母代趋势，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。
- 种业：品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。转基因品种正式进入商业化销售，投资潜力值得期待，关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。
- 宠物：行业增长趋势不改，关注增速回暖节奏和新品推出销售放量节奏。持续看好国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。
农业数据跟踪
- 生猪：价格下跌，猪肉价格下跌。2026/2/28全国瘦肉型肉猪出栏价10.76元/kg，较上月下跌11.8%；猪肉平均批发价17.54元/kg，较上月下跌5.4%。自繁自养头均盈利-159.65元/头，较上月减少184.75元/头。生猪体重下降，仔猪价格上涨。
- 家禽：肉鸡价格下跌，鸡肉价格稳定。2026/2/27白羽肉鸡平均价7.47元/公斤，较上月下跌3.5%；鸡产品平均价9.25元/公斤，较上月下跌1.6%。肉鸡养殖利润增加，屠宰利润减少。817鸡苗价格上涨。
- 大宗：国内玉米上涨，美豆价格上涨。国内玉米现货价上涨0.6%，CBOT玉米收盘价上涨5.1%。国内小麦现货价上涨0.2%，CBOT小麦收盘价上涨13.0%。国内大豆现货价持平，CBOT大豆收盘价上涨9.6%。
风险提示
- 农产品价格波动风险
- 疫病风险
- 政策风险
- 行业竞争与产品风险
