棕榈油：基本面矛盾有限，关注油价扰动 豆油：美豆成本支撑，区间运行为主

【基本面跟踪】

• 棕榈油：
  • 马来西亚2月棕榈油出口量下降21.5%（ITS预估为1,149,063吨，SGS预估为718,603吨）。
  • 印尼提高原棕榈油出口专项税至12.5%，3月毛棕榈油参考价格定为每吨938.87美元，出口税提高至每吨124美元。
  • 沙巴州暴雨和洪水导致产量预计下降15%-17%，或缓解供应过剩局面。
  • Rabobank上调巴西2025/26年度大豆产量至1.81亿吨，出口量预估为1.12亿吨。
  • Safas&Mercado预估巴西2025/26年度大豆产量为1.7772亿吨。
  • USDA压榨月报前瞻：1月美国大豆压榨量或达678.9万短吨。
  • 巴西卡车司机在Minituba港口面临运输延误。
  • 国内油厂2月实际压榨量58.86万吨，开机率16.19%。
  • 国务院关税税则委员会宣布2026年3月1日起取消对加拿大油渣饼、豌豆的加征关税。
• 豆油：
  • 受不利天气影响，Expana下调2026/27年度欧盟油菜籽产量至2080万吨。

【趋势强度】

• 棕榈油趋势强度：1
• 豆油趋势强度：1

【研究结论】

• 棕榈油基本面矛盾有限，主要关注印尼出口税上调和马来西亚沙巴洪水影响油价扰动。
• 豆油受美豆成本支撑，预计区间运行。