橡胶品种观点总结
当前宏观情绪延续强势，原油大涨带动化工品整体趋势底部抬升。天胶受合成橡胶及宏观推动涨至前高附近，但后续现货跟涨情况仍有待验证。谨慎投资者可在17400点以上做部分逢高止盈，激进投资者可继续持有多单或浅度虚职看涨期权。
期货市场情况分析
期货周度行情回顾
春节后商品市场情绪偏强，原油高开带动化工板块延续强势。美伊冲突升级，市场普遍预计周一原油及化工板块将迎来高开，合成橡胶大概率将带动天胶继续冲击前高。
期货市场仓单情况
天然橡胶期货仓库注册环比增加，但期货库存相较历史同期剧降，老全乳胶库存也在持续去化。20号胶库存增加，注册仓单有所增加。期货库存上来看，RU中性偏多。
基差价差情况
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月间价差情况
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产业基本面情况
国内外现货价格
泰国进入停割期，部分海外EUDR订单支撑，杯水收购价格表现坚挺，水杯价差季节性走强，关注3月及4月份情况。
产业供需
海内外利好因素共振，胶价强劲上涨。上游供应处于季节性低产期，原料供应紧张导致收购价格连续攀升，成本端支撑显著。下游逐渐复工复产，但对高价原料抵触，社会库存累库幅度较大。节后资金回归推动商品普涨，天胶跟涨效应明显，供应季节性收紧与宏观情绪共振构成胶价强劲上涨的主要支撑。
本周期中国半钢轮胎样本企业产能利用率为30.77%，环比上周期+18.57个百分点，同比-49.25个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为26.04%，环比上周期+13.67个百分点，同比-42.11个百分点。周期内轮胎样本企业产能利用率环比上周期明显提升，节后多家轮胎企业在2月22日至2月24日陆续复工，排产处于逐步提升阶段，提振本周样本企业产能利用率环比明显走高。预计下周期样本企业产能利用率仍存明显提升预期。
东南亚产区处于季节性低产期，原料供应持续收缩，云南当前整体降雨偏少，关注后期天气的持续发展情况。
期现库存
截至2026年2月23日，中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4%。中国深色胶社会总库存为92.6万吨，增7.1%。中国浅色胶社会总库存为44万吨，环比增1.9%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.77万吨，环比上期增加6.1万吨，增幅10.05%。保税区库存11.08万吨，增幅12%；一般贸易库存55.69万吨，增幅9.67%。本期中国天胶库存延续节前累库趋势。累库幅度较大主要集中在青岛库存，从青岛港口出入库来看，总入库量环比上期增加39%，出货量环比上期下降55%，近期中国库存依旧延续累库趋势。假期期间价格整体波动有限。
期权相关数据
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