中东地缘局势大幅升级,对能源化工品市场影响显著。2月28日,美以对伊朗发动袭击,霍尔木兹海峡油轮航行停滞,地缘风险急剧升温。伊朗是全球重要原油及化工品生产国,原油产量占全球3%(330万桶/日),霍尔木兹海峡通过量占全球20%;甲醇产能1739万吨,占全球10%(中国进口依存度55%),LPG、尿素、乙二醇等化工品产能占全球3-4%。冲突持续下,上述产品或将快速计入地缘溢价导致价格波动,若石化设施受损或海峡关闭,价格或进一步推高;若局势缓和且设施未受损,价格将大幅回调。燃料油、沥青、LPG等与原油品种将跟随原油走势。部分化工品(烯烃、芳烃)因基本面矛盾有限且累库,春节后价格回调,但下游复工将分化需求;尿素受国内限价和库存累积影响,涨幅放缓。操作建议:重点跟踪地缘局势,短期价格偏强。风险因素:中东地缘局势、原油价格。