汽车行业周报（2026/2/20-2026/2/27）：蔚来与博世签署战略合作协议

行情回顾

• 申万汽车指数：近一周上涨1%，近一月上涨1%，近一季度上涨9%，2026年以来上涨3%。
• 板块表现：汽车零部件指数上涨2%，新能源整车指数相对持平，商用车指数下跌3%。
• 相对万得全A：近一周跑输2%，近一月相对持平，近一季度跑输3%，2026年以来跑输5%。
• 行业标的：近一个月涨幅靠前的为凯龙高科、天润工业等；跌幅靠前的为春兴精工、新坐标等。
• 公路物流运价：本周指数1052.37点，环比回落0.19%。
• 乘用车销量：2月1-8日，零售32.8万辆，同比增长54%；新能源零售11.9万辆，同比增长42%。

事件分析

• 蔚来与博世合作：签署战略合作协议，覆盖三大品牌，合作领域包括线控底盘及电池管理等核心技术。推荐蔚来。

投资策略

• 维持行业“增持”评级。
• 推荐标的：
  • 潍柴动力：AIDC发电装备需求高速增长。
  • 银轮股份：液冷赛道，推荐数字电源全面发力的银轮股份。
  • 小鹏汽车、上汽集团：乘用车出海欧洲有望高速增长。
  • 中升控股：国内反内卷，经销商有望反弹。
  • 耐世特、中国汽研：智驾产业链受L3测试进展推动。
  • 德昌电机控股、宁波华翔：人形机器人赛道，推荐长期布局能力强的企业。

风险提示

• 经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。