国金计算机科技华曙高科4Q2025强劲反转3C需求爆发驱动公司迎奇

华曙高科：4Q2025强劲反转，3C需求爆发驱动公司迎奇点

2025年公司营收/归母利润/利润率均呈现强势反转。全年营收7.16亿元，同比增长45.6%；归母净利润0.68亿元，同比增长1.2%。其中，4Q2025表现尤为亮眼，营收3.18亿元，同比增长116.2%，环比增长100%；归母净利润0.53亿元，同比增长128.2%，环比增长430%。4Q2025归母净利率达16.8%，同比提升0.9个百分点，环比提升10.5个百分点。

3C需求爆发是公司业绩反转的核心驱动力。钛粉生产工艺大幅改良推动材料端成本显著下降，以苹果/荣耀/华为为代表的手机厂商正加速将3D打印钛合金技术应用于折叠屏手机铰链、钛合金边框及智能穿戴等精密部件的大规模制造。公司设立控股合资公司，聚焦3C行业，推动3D打印服务在民用领域的应用，有望实现相关收入快速增长。

工业级3D打印景气度急速加剧，公司全面布局构筑顶级壁垒。空天、液冷微通道、3C、具身智能、汽车等产业创新突破，传统制造工艺难以满足散热、轻量化需求，3D打印技术需求极速爆发。公司产品布局完善，涵盖金属和高分子3D打印机、高分子材料及全面加码的3D打印服务，构筑全方位竞争优势。

风险提示：下游应用拓展不及预期风险、技术路线迭代风险、地缘政治及汇率波动风险、限售股解禁风险。