铝类市场周报：供给充足需求回升，铝类或将有所支撑

周度要点小结

• 氧化铝：几内亚发运回升，港口库存及国内进口量或小幅增长；土矿价格松动，成本支撑减弱；国内供给量较2月增长但供应偏多压力缓解；下游新建电解铝项目爬产，需求稳中有增。基本面或处于供需小增阶段。观点：主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。
• 电解铝：原料端氧化铝价格低位及地缘政治不确定性支撑铝价；电解铝厂利润较好，生产积极性提升；部分新建项目节后爬产，供给量增长；下游复工复产带动铝材进入旺季，需求提振。基本面或将呈现供需双增，供给略快于需求增速，铝锭库存积累。观点：主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。
• 铸造铝合金：废铝供给偏紧，报价跟随原铝保持高位，形成成本支撑；新建铸铝项目节后逐步爬产，产量小幅回升；下游压铸厂复工，需求恢复。基本面或将处于供需小增阶段。观点：主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

期现市场

• 沪铝：周线小幅反弹，周涨跌幅+2.76%，报23835元/吨；伦铝上涨，沪伦比值下降。
• 氧化铝：近月合约走强，主力收盘价上涨。
• 沪铝持仓量：增加，前20名净持仓大幅增加。
• 价差：铜铝价差增加，铝锌价差减少。
• 现货：氧化铝现货走高，铸铝现货走强；沪铝现货走弱，贴水收窄。

产业情况

• 电解铝库存：上期所库存减少，LME库存下降，但国内社会库存大幅增加；仓单量显著增长。
• 铝土矿：进口量环比下降，同比减少；港口库存增加。
• 废铝：报价走强，进口增加出口减少。
• 氧化铝：产量同比增加，环比进口减少出口增加。
• 电解铝：进口同比增加，出口减少；产量同比增加。
• 铝材：总产量同比减少，进口同比增加、出口同比增加。
• 铸造铝合金：产能环比减少，产量同比增加。
• 铝合金：总产量增加，进口减少、出口增加。
• 宏观经济：房地产市场略有回落，基建投资小幅回落，汽车产销同比减少。