周度要点小结
- 行情回顾：沪铝主力期价震荡偏弱，涨跌幅-0.89%，报收20640元/吨；氧化铝主力期价震荡偏弱，涨跌幅-1.9%，报收3363元/吨。
- 行情展望：国际方面，美联储可能维持利率不变，通胀向2%迈进的证据；国内方面，中美经贸分歧应通过对话解决。基本面上，铝土矿供给偏紧有所缓解，氧化铝供应持续宽松；电解铝供应量级持稳，生产积极性预期向好；下游开工及生产情况将有明显回暖，库存拐点逐步显现。
- 策略建议：沪铝主力合约轻仓震荡交易，氧化铝主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。
期现市场
- 沪铝与伦铝期价：沪铝期价走弱，伦铝期价跌幅更大；沪伦比值下降。
- 沪铝持仓量：持仓量减少，前20名净持仓增加。
- 铜铝、铝锌价差：铜铝价差增加，铝锌价差减少。
- 国内现货：A00铝锭现货价下跌，现货贴水上涨。
- LME升贴水：LME铝近月与3月价差报价增加。
- 电解铝库存：LME库存减少，上期所库存增加，国内电解铝社会库存增加。
产业情况
- 铝土矿：总进口量环比增加，同比增加。
- 氧化铝：期价走弱，产量高位同比增加，进口同比减少。
- 电解铝：进口当月同比减少，产量高位同比增加。
- 铝材：总产量同比增加，进口总量同比减少、出口总量同比增加。
- 铝合金：总产量同比增加，总进出口同比减少。
- 房地产市场：承压，房屋新开工面积、竣工面积同比减少。
- 基建投资、汽车产销：基建投资同比增加，汽车产销同比增加/减少。
期权市场分析
- 策略建议：鉴于后市铝价预计震荡运行，可考虑构建双卖策略做空波动率。
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