Hy液冷发电大涨在AI的趋势中随波逐流0226

我们年后首日重点关注的AI发电、液冷、半导体等零部件可选方向表现强劲。报告指出，牛市下半场轮动将更频繁，AI液冷和发电是AI题材中分歧相对较少的方向，具备订单、业绩和行业催化潜力。

核心观点与关键数据：

1. AI液冷+发电：
   • NV： 财报亮眼，3月GTC大会Rubin液冷方案明确，技术节奏可能超预期，核心变化包括产品端冷板（微通道相关）、CDU（泵、阀等部件），国内供应商（ywk、sq等）份额值得关注。
   • 国产： ds V4将发布利好国产算力华为昇腾（950采用液冷方案），2026年大厂AI资本开支乐观，中长期液冷渗透率提升空间大。

核心推荐：液冷四大金刚

• 飞龙股份： NV+国产+ASIC绝对核心标的，主业4e利润值80e，2026-2027年AI液冷利润2-5e，目标价300e。
• 兴瑞科技： NV+国产核心标的，主业2e利润值40e，2026-2027年AI液冷利润1-2e，百亿起步。
• 银轮股份： 液冷期权弹性最大的汽零票，主业+机器人12e利润值250e，2026-2027年AI业务（液冷+柴发）利润3-8e，目标价600e。
• 敏实集团： 台商背景深，前五大台系液冷ODM均接触，机器人新合资绿的、绑定智元、T已送样询价，港股优质公司，中长期能用时间换空间。