谷歌近期来华考察液冷供应商,带动了液冷市场的整体表现。核心观点如下:
- 价值量高:谷歌等ASIC为高度定制化结构,系统设计复杂,单W液冷价值量有望比肩NV。
- 需求大幅提升:谷歌月活大幅提升,带动自研TPU芯片用量大幅提升,市场已将谷歌26年ASIC出货上调至400万片+,同比翻倍以上增长。谷歌TPUV7机柜计算功率约100kW,集群功率高达10MW,明确采用冷板式液冷技术。
关键数据:
- 2024年谷歌液冷设备已部署超1GW。
- 预计谷歌26年二次侧液冷市场规模有望达到11亿美金+(核心假设:V7单机柜二次侧液冷价值量7万美金,单颗TPU芯片ASP 1094美金)。
核心链供应商:
- 【飞龙股份】通过台达、英维克等企业已实现谷歌TPU发货,预期后续占有较高份额。
- 【英维克】CDU已突破Google,液冷板为Meta核心供应商,受益于ASIC体系液冷需求爆发。
- 【奕东电子】冠鼎收购整合完毕后,加大力度拓展Google和Meta等北美ASIC合作。
其他建议关注:
- 焊料龙头【华光新材】。
- NV送样反馈佳的【思泉新材】。
- 储能需求爆发+核心CDU代工【同飞股份】。
- 低估值+液冷并购加强卡位【中石科技】。
- AVC等台资冷板代工【科创新源】。
结论:波动中坚定看多液冷市场,谷歌等ASIC需求将持续扩容液冷市场,明年增速最快的AI子环节之一。