核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡回落，录得0.20%日涨幅，量仓收缩。现阶段，供需双弱局面下螺纹钢基本面表现弱稳，库存持续增加，钢价仍易承压，但政策预期在增强，钢市运行逻辑在现实与预期之间切换，预计走势维持震荡运行态势，破局有待利好政策持续推出。
- 热轧卷板：主力期价高位回落，录得0.09%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷需求开始恢复，但韧性有待跟踪，且供应压力未退，基本面表现弱稳，价格仍将承压，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下预计走势维持震荡寻底态势，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0%日涨幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石需求改善受限，而供应重回高位，矿石基本面相对偏弱，且中期过剩担忧未退，矿价仍将承压运行，相对利好的则是政策预期增强，预计走势延续低位震荡运行，关注钢厂复产情况。
关键数据
- 螺纹钢：主力期价3063.0元，资金整体流出9293.61万元，周产量环比降5.28万吨。
- 热轧卷板：主力期价微涨0.09%，周产量环比微降0.20万吨。
- 铁矿石：主力期价持平，钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加。
研究结论
- 螺纹钢：供需双弱，基本面弱稳，库存增加，钢价承压，政策预期增强或提振情绪，预计震荡运行，破局需利好政策。
- 热轧卷板：供应压力偏大，需求恢复但韧性待跟踪，基本面弱稳，价格承压，政策预期利好，预计震荡寻底，关注需求表现。
- 铁矿石：需求改善受限，供应重回高位，基本面偏弱，中期过剩担忧未退，矿价承压，政策预期增强，预计低位震荡，关注钢厂复产。
产业动态
- 家电市场：2026年1月中国家电市场(不含3C)线下零售额同比增10.4%，多地启动家电以旧换新及补贴活动，渠道商促销活动显著拉动消费。
- 汽车市场：2026年1月中国品牌乘用车销量132.9万辆，环比降32.1%，同比下降8.9%。
- 铁矿石合作：淡水河谷与印度APSEZ、NMDC签署谅解备忘录，拟在甘加瓦拉姆港建设铁矿石混矿设施和专用经济特区。
现货市场
- 螺纹钢：建筑钢厂生产趋弱，产量再度收缩并位于相对低位，但库存水平偏高。
- 热轧卷板：板材钢厂生产趋稳，热卷周产量继续位于相对高位，库存高位累库。
- 铁矿石：钢厂生产平稳，矿石终端消耗迎来回升，但钢厂盈利不佳，需求增量空间受限。
期货市场
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，资金流出，供需双弱，库存增加，政策预期增强。
- 热轧卷板：主力期价高位回落，供应压力偏大，需求恢复但韧性待跟踪，政策预期利好。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，需求改善受限，供应重回高位，基本面偏弱，政策预期增强。
后市研判
- 螺纹钢：供需两端有所变化，产量收缩但库存偏高，需求偏弱且下游暂未复工，政策预期或带来情绪提振，预计震荡运行，破局需利好政策。
- 热轧卷板：供需格局变化不大，供应压力偏大，需求恢复但韧性待跟踪，政策预期利好，预计震荡寻底，关注需求表现。
- 铁矿石：供需格局偏弱，需求改善受限，供应压力偏大，中期过剩担忧未退，政策预期增强，预计低位震荡，关注钢厂复产。
