新能源及有色金属日报：津巴布韦锂矿遭禁运，碳酸锂震荡上行

市场分析

2026年2月25日，碳酸锂主力合约开于164500元/吨，收于166480元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨3.40%。当日成交量为322727手，持仓量为377037手，较前一交易日增加12157手。基差为-7230元/吨（电碳均价-期货）。仓单数量为38525手，较前一交易日减少330手。

碳酸锂现货

• 价格：电池级碳酸锂报价158000-165500元/吨，较前一交易日上涨9750元/吨；工业级碳酸锂报价155000-161500元/吨，同样上涨9750元/吨。
• 锂精矿：6%锂精矿价格2250美元/吨，较前一日上涨140美元/吨。
• 津巴布韦出口禁令：津巴布韦矿业部宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格。预计短期对锂矿供给造成较强影响，但当地政策不确定性较高，需持续观察。
• 库存：现货库存为102932吨，环比减少2531吨。其中冶炼厂库存16920吨，环比减少1436吨；下游库存44492吨，环比增加835吨；其他库存41520吨，环比减少1930吨。库存延续去化趋势，但节后库存变化仍需观察。

策略

节后需求端保持火热，供应端能否快速补充是关键。短期碳酸锂仍将面临供应偏紧局面，预计短期内保持偏强震荡态势，可考虑逢低做多。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

资料来源

• SMM华泰期货研究院
• SMM货研究院
• 同花顺，华泰期货研究院
• 钢联华泰货研究院

研究员

• 陈思捷
• 师橙
• 封帆

联系人

• 蔺一杭

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