方正中期玻璃纯碱产业链日度策略20260226

玻璃

• 市场现状：春节后国内浮法玻璃价格基本平稳，但交投整体偏弱。华北、华东、华中、华南及西南地区价格稳定，但下游开工有限，部分厂家订货出货为主，新单成交量少。
• 后市展望：春节累库后，亏损可能延缓部分玻璃企业复产计划，甚至促使减量。春季供应端减量或与环保政策、房地产预期改善及城市更新形成共振，玻璃后市值得期待。
• 需求预测：春节后玻璃需求有望阶段性偏弱，建议在波动中寻求入场时机。
• 技术建议：05合约下方支撑1000-1020元/重量箱，上方压力1250-1300元/重量箱。

纯碱

• 市场现状：国内纯碱市场大稳小动，交投气氛清淡。四川和邦预计检修，纯碱厂家整体开工负荷高位，但新单跟进一般，多数厂家库存增加。华东地区个别新单价格下滑10元/吨。
• 关键数据：
  • 节前一周纯碱产量79.23万吨，环比增加1.8万吨。
  • 节前纯碱企业库存158.8万吨，环比增加0.69万吨，其中重碱累库1.03万吨，轻碱去库0.34万吨。
• 后市展望：节前下游备货充分，节后库存压力显著增加。2026年政策层面可能存在成本抬升因素，氨碱装置或驶入产能出清快车道。
• 行业困境：当前库存压力和供过于求矛盾仍是纯碱行业的主要问题，但这也意味着落后产能退出的条件越充分，政策推动行业高质量发展的决心也会更大。
• 技术建议：05合约下方支撑1100-1120元/吨，上方压力1250-1300元/吨。

总结

• 玻璃：短期需求偏弱，建议在波动中谨慎操作，关注供应端减量和政策影响。
• 纯碱：库存压力较大，但政策推动产能出清，不宜过分悲观，建议关注成本抬升因素。