研报总结
宏观及海外环境
- 中国1月官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点，部分制造业行业进入传统淡季，市场有效需求不足，制造业景气水平回落。
- 美联储维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%之间，符合市场预期。
铁矿石发运情况
- 上周全球发运量为3094.6万吨，环比增加3.90%。
- 澳大利亚19港口发运1774.3万吨，环比下降0.33%。
- 巴西19港口发运692.2万吨，环比增加27.06%。
- 主要矿山发运量：FMG下降19.61%，BHP增加1.13%，力拓增加2.88%，淡水河谷增加35.37%。
中国到港量
- 上周45港口到港量为2484.7万吨，环比下降1.79%。
- 预计2月上旬港口到港处于低位。
国产矿生产情况
- 上周186家矿山企业铁精粉日均产量为46.87万吨/天，环比下降0.17%。
现货成交
- 上周中国主要港口现货日均成交量为90.7万吨/天，环比下降6.97%。
- 远期现货日均成交量为108.3万吨/天，环比增加4.84%。
成材需求
- 上周247家样本钢厂铁水日均产量为227.98万吨/天，环比下降0.05%。
- 五大品种钢材产量为823.17万吨，环比增加0.44%。
- 五大品种钢材表观消费为801.74万吨，环比下降0.96%。
- 五大品种钢材库存为1278.51万吨，环比增加1.70%。
补库情况
- 上周247家钢厂铁矿库存为9968.59万吨，环比增加6.18%。
- 45港口铁矿库存为17022.26万吨，环比增加1.53%。
- 澳矿港口库存为7799.19万吨，环比增加2.78%。
- 巴西矿港口库存为5583.97万吨，环比下降0.79%。
- 186家矿山企业铁精粉库存为87.25万吨，环比下降1.86%。
- 114家钢厂铁矿库存平均可用天数为28.67天，环比增加2.6天。
观点小结
- 宏观及海外环境：中国制造业景气水平回落，美联储维持利率不变。
- 基本面：全球发运量回升，港口库存持续累库，需求偏弱，钢厂补库空间收窄。
- 操作建议：铁矿石基本面供需双弱，矿价易跌难涨。
