焦煤价格震荡偏弱运行 玻璃需求持续疲软

行情复盘与资金流向

• 焦煤期货：2月13日主力合约收跌0.31%至1121.0元，当日资金整体流出6.62亿元。

背景分析

• 印尼煤炭：RKAB审批问题导致部分矿商暂停出口的消息被证实为虚假，炼焦煤反弹后承压。
• 供应预期：年底焦煤供应预期下降，焦炭首轮提涨落地改善焦化企业利润，为焦煤提供支撑。
• 蒙煤通关：高位通关量及焦化厂补库接近尾声，制约煤焦反弹。
• 需求压力：钢材成交量缩减，钢厂原料库存高企，焦炭多按需采购，短期黑色产业链承压。

后市展望

• 焦煤：短期震荡偏弱运行，轻仓持有，注意春节长假风险。

铁矿石

• 季节性因素：一季度澳巴主产区进入天气敏感期，发运阶段性低位。
• 新供应冲击：首船西芒杜铁矿石抵达中国，后续发运需关注。
• 支撑因素：铁水产量小幅回升。
• 短期走势：主力合约跌破60日均线，回到震荡平台。
• 中长期格局：西芒杜新增产能释放，国内需求偏弱，港口库存或维持在1.6亿吨高位，供需宽松压制矿价上行，震荡偏弱运行，轻仓持有，注意春节长假风险。

玻璃

• 成本端：天然气和煤制气产线均亏损，潜在扰动为冷修和点火计划。
• 库存情况：中间商库存高位，进一步存货空间有限。
• 需求端：房地产竣工持续下行，浮法玻璃需求疲软，气温下降进一步萎缩。
• 市场博弈：开工需求有炒预期可能（下游抢出口、过年时间晚），节前博弈加剧，关注宏观及产线冷修能否止跌企稳。