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地缘航运风险仍存纯碱延续震荡偏强运行

2026-03-13 信达期货 WEN

行情复盘

3月12日，纯碱期货主力合约收涨1.05%至1256.0元，当日资金整体流出1.01亿元。

背景分析

供给：纯碱周度产量小幅增加，总量持续增加。轻碱产量小幅增加，重碱产量小幅减少；轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
需求：重碱周度需求稳定偏弱，上周浮法玻璃+光伏玻璃产量小幅减少；轻碱需求碳酸锂增量一定程度对冲重碱需求的减量，上周碳酸锂开工率维持73.46%。
库存：纯碱库存高位，上周小幅去库，周度库存193.17万吨。
成本&利润：纯碱上周氨碱法生产成本小幅降低，联碱法成本大幅降低；氨碱法亏损收缩，联碱法扭亏为盈。

后市展望

纯碱整体基本面偏空，上行受限；若价格过低导致高成本设备检修增加，短期供应端将受影响，价格下行有限。短期地缘航运风险仍存，原油上涨或带动化工板块上涨，或继续推动纯碱价格上行。

操作建议

短线做多为主，中期观望。

风险提示

多头风险：玻璃冷修超预期
空头风险：产能提前出清

地缘航运风险仍存纯碱延续震荡偏强运行

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