行情导读
春节期间外盘贵金属呈现“V”型反转,节后沪银主力合约大幅高开并创两周多新高,沪金主力合约涨至1150元/克。
驱动分析
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宏观地缘不确定性提振避险情绪
- 美国最高法院裁定特朗普“对等关税”无效,但特朗普随后宣布依据《1974年贸易法》第122条款加征关税,引发全球贸易环境不确定性。
- 美伊谈判未达成核心共识,特朗普威胁采取军事行动,加剧中东冲突担忧。
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白银库存紧张持续加剧
- 上期所白银库存维持在10多年低位,周二再度减少3.68吨,反映实物需求强劲。
- COMEX白银注册仓单库存跌破9000万盎司,3月未平仓合约超2亿盎司,空头履约风险或推动价格走强。
展望后市
- 市场对特朗普关税影响已计价,金银ETF持仓回升显示配置需求增强,长期利多。
- 黄金或进入2-4个月盘整期积累突破动能,操作建议在20日均线上方低多。
- 白银受资金情绪影响波动率偏高,若在60日均线形成支撑可偏多但需控制仓位,或构建期权牛市价差组合。
- 风险提示:交易所规则调整、美元资产流动性枯竭及中东地区冲突缓和。