工业硅：关注上游复产节奏，多晶硅：下游硅片价格连续回落

工业硅

• 价格走势：本周盘面震荡偏弱，现货价格持平。工业硅盘面收于8395元/吨，新疆99硅报价8700元/吨，内蒙99硅报价9050元/吨。
• 供给端：关注2月底西北工厂复产节奏，西南地区枯水期开工降至极低，新疆地区预期节后陆续复产。本周行业库存去库1.0万吨。
• 需求端：下游刚需偏弱，多晶硅计划减产，有机硅降负荷运行，铝合金锭厂家合理备货，出口市场未见好转。
• 后市观点：关注上游复产节奏，基本面呈供需双弱格局，但下方空间被资金托底，等待估值低位布局多单。预计下周盘面区间在8000-9100元/吨。

多晶硅

• 价格走势：盘面宽幅震荡，现货报价或有松动。盘面收于49305元/吨。
• 供给端：短期周度产量环比减少，库存高企下硅料厂被动减产。当前厂家库存约35万吨，整体行业库存约50万吨，接近5个月消费量。
• 需求端：硅片排产周环比减少，下游需求尚无法维系，库存压力导致硅片价格连续下跌。
• 后市观点：关注节后需求回暖情况。盘面底部有支撑，预计难以跌破4.5-4.6万元/吨。预计下周盘面区间在48000-55000元/吨。

研究结论

• 工业硅：供需双弱，关注上游复产节奏，下方空间被资金托底，等待估值低位布局多单。
• 多晶硅：供需双弱，关注节后需求回暖，盘面底部有支撑，预计难以跌破4.5-4.6万元/吨。
• 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。

操作建议

• 单边：工业硅推荐逢低位买点；多晶硅预计下周盘面区间在48000-55000元/吨。
• 跨期：暂无推荐。
• 套保：暂无推荐。