事件与市场格局
- 春晚宇树、松延动力、魔法原子、银河通用四家国产机器人表演,点燃全民机器人热潮,印证C端高热情及海量潜在需求。
- 北美T链正突破4.0版本灵巧手及V4机器人,Musk计划将V4打造为爆款,引爆B端和C端需求,近期密集调整零部件布局。
- 国内V3版本被视为B端过渡产品,市场预期存在偏差;智元(B端领军)虽未参与春晚,但25/26年出货量将引领行业;宇树(C端代表)春晚展示运控高水准,出货量可观。
观点总结
- 重视领军T链V4的变化,现阶段预期需从V3转向V4,关注爆款V4的供应链、大脑算力及灵巧手进展。
关注思路
- V4三小龙:
- 恒帅股份:灵巧手+身体电机核心供应商
- 科达利:谐波减速器+丝杠潜在供应商
- 双环传动:摆线针轮减速器(C端机器人)+机械臂RV减速器供应商
- T链核心供应商:
- 三花、拓普、新剑传动(五洲新春)、浙江荣泰、长盈精密、北特科技、斯菱股份、恒立液压
- 其他:
- 华依科技、丰茂股份(宇树)
- 德马科技/上纬新材(智元)