达美乐披萨 2025年度报告

核心观点：

• 业务概述：多米诺骨牌是全球最大的披萨公司，拥有超过 22,100 家门店，分布在全球 90 多个市场。公司主要业务模式为特许经营，约 99% 的门店由独立特许经营者拥有和运营。多米诺骨牌通过向特许经营者收取特许权使用费和费用，以及通过供应链运营和自营门店销售食品和产品来产生收入和利润。
• ** Hungry for MORE 战略**：该战略旨在通过增加销售额、门店数量和利润来推动公司增长。战略要点包括提供最美味的食物、运营卓越、卓越的价值以及由一流的特许经营者增强。
• 竞争格局：QSR 披萨行业竞争激烈，多米诺骨牌在美国和国际市场都面临着来自其他连锁店、区域独立店和当地店的竞争。公司还面临着来自订单和配送聚合公司的竞争，这些公司近年来规模和规模不断扩大。
• 主要业务板块：公司报告三个业务板块：美国门店、国际特许经营和供应链。美国门店板块包括 6,924 家特许经营店和 262 家自营门店。国际特许经营板块包括超过 14,956 家特许经营店。供应链板块主要负责为美国和加拿大门店提供食品和其他产品。
• 优势：多米诺骨牌拥有强大的品牌优势、经过验证的业务模式、技术创新、内部面团制造和供应链系统，以及优秀的人力资本。
• 风险因素：公司面临的主要风险包括竞争加剧、门店增长挑战、供应链中断、食品安全问题、劳动力成本上升、汇率波动、监管和法律风险以及债务负担。
• 财务表现：2025 财年，公司全球零售销售额增长 5.4%，美国零售销售额增长 4.8%，国际零售销售额增长 5.9%。公司收入增长主要来自供应链收入、美国特许经营广告收入和美国特许经营特许权使用费和费用的增加。
• 未来展望：公司预计将继续投资于消费者和门店技术、供应链中心和自营门店运营，并计划在 2026 年支出约 1.2 亿美元用于资本支出。