新能源及有色金属日报：昨日美股大跌情况下铜价亦受影响

2026-02-13 师橙,陈思捷,封帆,蔺一杭华泰期货一切如初

期货行情：沪铜主力合约2026年2月12日开于103620元/吨，收于102330元/吨，较前一交易日收盘上涨0.15%；夜盘沪铜主力合约开于102030元/吨，收于100030元/吨，下跌2.58%。
现货情况：SMM1#电解铜现货对2602合约报贴水100至贴水20元/吨，均价贴水60元/吨，较昨日下跌10元/吨；价格区间101840~102240元/吨。沪铜2602合约日内呈W型震荡，收报101950元/吨。春节临近，市场交投清淡，持货商调价出货仍难改观望氛围。供应端因前期进口货源持续到港，上海地区明显垒库；需求端下游多数已放假，采购几近停滞。供需双弱格局加剧，预计明日现货贴水将继续走扩。

宏观与地缘：美国总统特朗普预计4月初访问中国，习近平主席将同其会见，中美贸易“休战”预计会延长。美国股市因担忧人工智能侵蚀公司盈利大跌，引发风险资产全线走低，铜价受影响。
矿端：刚果（金）2025年铜出口量同比增长约9.7%，达340万吨，稳固全球第二大产铜国地位。产能扩张缓解全球铜市场供应冲击，去年多地铜矿因事故、项目延期出现供应中断，叠加清洁能源转型、AI产业需求暴涨，推动铜价上涨40%，今年1月底突破14500美元/吨历史新高。刚果（金）铜矿产能高度依赖中资企业。
冶炼及进口：1月份中国产铜在LME可用库存中的占比下降，原因是来自其他亚洲国家、南美和非洲的铜流入。LME仓库中中国产铜库存从12月的87,475吨增至95,150吨，来自智利、秘鲁等国的铜流入稀释了中国产铜占比。
消费：临近春节，现货交投平淡，下游陆续休假叠加备库近完成，需求清淡令现货承压。期货月差维持贴水结构，持货商套利出货，现货市场流通有限，成交冷清。国内铜棒产量1月环比下降3.21%，至10.78万吨，产能利用率环比下滑1.83%。
库存与仓单：LME仓单较前一交易日变化3000吨至196650吨。SHFE仓单较前一交易日变化8282吨至187179吨。国内市场电解铜现货库35.36万吨，较此前一周变化2.23万吨。