新能源及有色金属日报：部分原生铅企业亦进入检修状态，铅价走强

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年8月27日，LME铅现货升水为-37.09美元/吨。国内SMM1#铅锭现货价、上海铅现货升贴水、广东铅现货、河南铅现货、天津铅现货升贴水均持平，分别报15950元/吨、10.00元/吨、16025元/吨、16000元/吨、16025元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均持平，分别报-75元/吨、9375元/吨、9650元/吨、9800元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16130元/吨，收于16110元/吨，下跌10元/吨，成交58006手，持仓69440手。夜盘沪铅主力合约开于16150元/吨，收于16275元/吨，上涨1.02%。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为6.9万吨，减少0.54万吨；LME铅库存为408500吨，减少2100吨。

市场分析

• 冶炼企业库存与报价：河南地区冶炼企业库存不多，散单报价对SMM1#铅均价升水50元/吨；湖南地区冶炼企业随行出货，报价维持小幅升水，散单报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨；江西、安徽地区冶炼企业散单报价对SMM1#铅均价升水100-150元/吨。
• 下游采购与供应：下游企业避险情绪缓和，询价采购增加；部分原生铅企业检修，区域性供应收紧，支撑现货市场。南方地区成交活跃度回升。
• 再生铅与蓄电池：再生铅开工小幅回升，但受废电瓶原料紧缺拖累，产量释放有限；蓄电池开工随高温假结束有所抬升，临近旺季仅有刚需释放。

策略与结论

• 绝对价格：中性。
• 市场走势：沪铅震荡上行站上16000元/吨，国内原生铅炼厂集中检修带来供应收缩，厂库持续去库给予铅价支撑，但进口窗口重新打开，货源流入会对冲减产影响。再生铅开工小幅回升，但受废电瓶原料紧缺拖累，产量释放有限。蓄电池开工随高温假结束有所抬升，临近旺季仅有刚需释放。
• 宏观层面：美联储加息预期有所降温，但仍存不确定性，整体市场多空交织。
• 预计下周沪铅震荡为主，区间在15300元/吨至16380元/吨。
• 操作建议：产业企业按需逢低采购，不建议大量囤货，关注进口货源到港；交易端区间思路对待，不宜追高，警惕冲高回落风险，重点跟踪冶炼检修进度、蓄电池订单及LME库存变化。

风险提示

• 海外流动性踩踏风险。