广发期货日评20260213

每日精选

• 乙二醇： 近月累库压力较大，但远月供需预期好转，短期低位震荡。关注EG2605在3700附近支撑，EG5-9逢低正套机会，看跌期权EG2605-P-3600逢高卖出。
• 螺纹钢： 价格弱势震荡。关注3000附近支撑，单边建议暂观望。卷螺差收窄趋势预计维持，关注螺矿比下跌机会。
• 粕类： 巴西装船放缓，国内现货宽松，库存高位，但外盘带动下盘面存支撑。关注美豆成本端带动及巴西装运情况。

宏观金融

• 股指期货： 科技板块火热，中小盘指数占优。临近春节长假，股指整体窄幅震荡，成交未见大幅放量，分化情形下暂不具备强势上行动力。持仓过节以价差组合为主，单边推荐周内止盈。

• 贵金属： 美股大跌引发流动性枯竭，贵金属午夜“跳水”。春节期间波动风险较大。美联储降息步伐暂缓，短期市场对货币政策预期较反复。建议空仓过节，或控制仓位并适时买入看跌期权对冲下跌风险。

• 有色金属

  • 铜： 市场恐慌情绪显露，铜价回撤。中长期看好铜价底部重心逐步上抬。短期铜价步入震荡调整阶段，关注CL溢价变化、海外宏观驱动。
  • 氧化铝： 盘面宽幅震荡，缺乏趋势性上涨驱动。关注行业利润压力能否触发更大范围的实质性减产，或是否有更明确的产能调控政策落地。
  • 铝： 宏观不确定性较强，节前谨慎低多或观望为主。关注23000-23500元/吨支撑，单边多单节前适当降低仓位。
  • 铝合金： 节前供需双弱，市场交投冷清。主力合约参考区间21500-23500元/吨，多AD03空AL03套利。
  • 锌： 锌价震荡运行，节前需求疲软。关注24000附近支撑，短线观望，长线逢低多思路。
  • 锡： CPI前夕市场谨慎交易，上期所仓单大幅增加，锡价夜盘回落。短期来看，市场情绪反复导致锡价波动较大，临近春节假期，谨慎交易为主；中长线来看，对锡价保持低多思路。
  • 镍： 镍矿供应收紧预期缓和，宏观走弱盘面有所调整。主力参考132000-140000元/吨，节前轻仓谨慎操作。
  • 不锈钢： 原料消息预期逐步消化，盘面震荡下跌供需缓慢修复。主力参考13500-14000元/吨，节前建议轻仓为主。
  • 碳酸锂： 基本面维持韧性，夜间宏观情绪转弱。主力参考14.2-15万区间运行，观望为主。
  • 多晶硅： 多晶硅期货节前震荡，建议平仓或减仓过节。关注3月订单的恢复情况以及减产进展。
  • 工业硅： 工业硅节前交投清淡，建议平仓或减仓过节。关注减产落地情况。
  • 钢材： 供需双弱，关注螺矿比下跌机会。
  • 铁矿： 矿价偏弱运行，供应压力凸显。空单继续持有，节后关注钢厂复产速度。
  • 焦煤： 山西产地煤价松动，蒙煤高位回落，盘面震荡。区间参考1050-1200元/吨，观望为宜。
  • 焦炭： 工厂价格持稳，港口贸易价格稳中偏弱，盘面震荡。区间参考1600-1750元/吨，观望为宜。
  • 硅铁： 节后关注供应增量，价格弹性有限。区间参考5500-5800元/吨，关注减产落地情况。
  • 锰硅： 成本支撑偏强，关注节后复产。区间参考5600-6000元/吨，关注需求端产量变动情况。

农产品

• 粕类： 巴西装船放缓，国内盘面存支撑。关注美豆成本端带动及巴西装运情况，节后预计供应会有回落，行情有支撑，但进一步驱动还需关注外盘表现。
• 生猪： 出栏量显著增加，关注年后二育带动。盘面预计05维持底部震荡节奏。
• 玉米： 市场情绪提振，盘面震荡走强。节后或存在小幅上量趋势，价格存回调预期，但受限于中下游仍存小波补库需要，回调幅度将受限。
• 白糖： 原糖维持震荡偏弱走势，国内节前交投清淡。短期观望。
• 棉花： USDA报告中性偏空，纺企补库接近尾声。短期棉价或宽幅震荡,但下方空间有限。
• 鸡蛋： 市场停报价增多，内销不及往年同期。价格整体维持低位震荡整理格局。
• 油脂： 关注春节期间CBOT豆类市场变化。连豆油有上涨可能，菜油跟随连棕油震荡走跌。

能源化工

• PX： 下游逐步放假，PX短期驱动偏弱，价格区间震荡。区间在7100-7600元/吨，区间下沿偏多对待。
• PTA： 下游逐步放假，PTA短期驱动偏弱，价格区间震荡。区间在5100-5400元/吨，区间下沿偏多对待；TA5-9平水以下正套对待。
• 短纤： 供需预期偏弱，短纤跟随原料波动。单边同PTA；PF盘面加工费在800-1000波动，逢高做缩为主。
• 瓶片： 2月瓶片工厂维持低库存，加工费存有支撑。PR单边同PTA；PR主力盘面加工费预计在400-550元/吨区间波动，节后关注逢高做缩机会。
• 乙二醇： 近月MEG强累库预期，但远月供需预期好转，短期MEG低位震荡。关注EG2605在3700附近支撑；关注EG5-9逢低正套机会；看跌期权EG2605-P-3600逢高卖出。
• 纯苯： 供需有所好转，但高库存压制下纯苯自身驱动有限，跟随原料及下游苯乙烯波动。谨慎偏空对待；EB-BZ价差（目前1382）逢高做缩。
• 苯乙烯： 高估值且供需偏弱预期下价格仍承压。谨慎偏空对待；EB-BZ价差（目前1382）逢高做缩。
• LLDPE： 下游放假，套保开单放量。基本面看，PE检修减少，HD-LL价差收窄促使全密度装置转产LLDPE，标品供应预期增加，而下游逐步进入季节性淡季，需求支撑有限。观望。
• PP： 下游逐渐退市，供需双弱，价格偏弱震荡。2月检修仍多，PL驱动偏扩。
• 甲醇： 基本面偏弱，地缘不确定性下，甲醇震荡格局延续。区间2100-2400元/吨。
• 烧碱： 成本端支撑显现，烧碱价格重心上移。短期市场或以震荡调整为主，后续关注主力下游采购量及液氯价格波动对市场的传导效应。
• PVC： 下游逐渐停产放假，PVC交投气氛转淡。区间波动为主，主力合约关注4800-5300区间。
• 尿素： 新单成交遇冷，预期支撑下尿素价格坚挺运行。建议节前空仓观望。
• 纯碱： 物流及下游多有停工，库存压力增大。短期震荡偏弱看待，参考1120-1220区间。
• 玻璃： 供需双弱，关注节后复产。区间参考1000-1100，1100以上可试空操作，关注节后宏观政策及复工节奏情况。
• 天然橡胶： 海外原料偏强运行，胶价偏强震荡。多单继续持有。
• 合成橡胶： 短期BR跟随商品波动。关注BR2604在12500附近支撑。