广发期货期现日报汇总20260213

钢材市场

• 钢价运行：钢价偏弱运行，昨日螺纹和热卷分别收于3050元和3218元。
• 基本面分析：铁水回升，品种材产量季节性下降，品种材表需下降，库存累库，累库幅度与去年相当。5月合约定价节后钢材需求和库存压力暂时矛盾不明显。
• 估值分析：从钢材需求、铁矿供应和焦煤仓单成本三个方面考虑，5月合约黑色金属估值向上弹性不大。
• 市场情绪：近日资金减仓过节，钢价弱势运行。
• 单边建议：单边建议暂观望，螺纹和热卷分别关注3000和3200附近支撑。
• 品种差价：卷螺差收窄至168元，预计维持收窄趋势。
• 螺矿比：考虑铁水回升，关注螺矿比收窄机会。

铁矿石市场

• 供应压力：铁矿供应压力持续增大，全球发运量环比小幅增加，发运中枢边际走低，但相较于历史同期仍处于偏高水平。
• 需求端：铁水产量环比小幅回升，假期部分钢厂存在轧线检修，高炉产量预计持稳，关注节后预复产速度。
• 成材数据：钢材出口接单情况有所减弱，目前仍具有韧性，关注节后需求恢复情况。
• 库存层面：港口库存延续累库，受钢厂补库影响疏港量大幅走高，库存累库速度放缓，但高库存对铁矿价格仍有较强的压制。
• 后市展望：铁矿处于供强需弱格局中，高供应及高库存对价格持续施压，宏观情绪多变加剧价格波动。短期预计价格震荡偏弱运行，择机布局空单，警惕宏观及市场情绪的扰动。

焦炭市场

• 期货走势：昨日焦炭期货震荡走势。
• 现货端：1月28日制厂正式接受焦炭提涨，并于次日开始执行并持稳。
• 供应端：焦炭调价后焦化利润修复，检修送水产量低位运行，钢价震荡走低。
• 库存情况：钢厂累库，焦化厂去库，整体库存中位略增，焦炭供需短期平衡。
• 策略建议：节前焦炭价格持稳，补库结束后供需双弱，节后存在竞争预期，焦煤价格近期走弱，盘面回落后信值偏低，临近交割，单边区间震荡看待，观望为宜，区间参考1600-1750。

焦煤市场

• 内容缺失：研报中未提供焦煤市场的具体分析内容。