原油日报：印度考虑采购更多美国与委内原油

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格上涨：纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨67美分，收于每桶64.63美元，涨幅为1.05%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨60美分，收于每桶69.40美元，涨幅为0.87%。SC原油主力合约收涨0.82%，报480元/桶。
2. 印度调整原油采购：印度要求国有炼油商考虑购买更多美国和委内瑞拉原油，以减少对俄罗斯原油的依赖。尽管印度表示寻求能源来源多元化，但炼油商吸纳美、委原油的数量有限。
3. 美国政府放宽对委内瑞拉的制裁：美国政府发布通用许可，允许油田服务公司在委内瑞拉开展勘探、开发和生产石油及天然气的相关工作，但禁止组建新的合资企业。

投资逻辑

• 俄油消纳压力增大：印度缩减俄油采购，转向采购更多美、委原油，导致俄油消纳面临更多压力。预计今年俄罗斯的能源财政收入将大幅下滑。
• 茶壶炼厂消纳能力有限：茶壶炼厂虽然能消纳更多俄油，但受制于进口配额限制，且需要与伊朗油竞争。
• 俄罗斯谈判筹码被消耗：随着时间推移，俄罗斯在俄乌谈判上的筹码正在逐步被消耗。

策略

• 油价短期区间震荡：假期需防范地缘风险。
• 中期空头配置。

风险

• 下行风险：制裁油转为合规油，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院