市场要闻与重要数据
- 原油期货价格下跌：纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌1.14美元，收于每桶55.99美元，跌幅为2.0%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌74美分，收于每桶59.96美元，跌幅为1.22%。SC原油主力合约收跌2.19%，报416元/桶。
- 委内瑞拉与美国合作：美国总统特朗普表示，委内瑞拉将用其在新石油协议中获得的资金，只采购美国制造的产品，包括农产品、药品、医疗设备等。
- 美国控制委内瑞拉石油销售：美国能源部长克里斯·赖特宣称，美国将“无限期”地控制委内瑞拉石油销售，销售收入将存入美国政府控制的账户，用于重建委内瑞拉经济。
- 墨西哥与古巴原油供应：墨西哥总统辛鲍姆否认墨西哥在马杜罗被捕后会向古巴输送更多原油，表示墨西哥将定期向古巴输送原油。
- 美国扣押受制裁油轮：美国司法部长邦迪对“贝拉1号”原油油轮执行了扣押令，该油轮负责从委内瑞拉和伊朗运输受制裁的石油。
- 美国计划在委内瑞拉的三阶段进程：美国国务卿鲁比奥概述了在委内瑞拉展开的三阶段进程，包括稳定国家局势、复苏阶段和过渡阶段。
- 特朗普不惧美俄关系紧张：白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普“并不害怕”继续扣押受制裁油轮，认为这将执行最有利于美国的政策。
- 美湾炼厂消纳委内瑞拉原油：美国总统特朗普宣布委内瑞拉将向美国“移交”多达5000万桶石油，导致美国墨西哥湾沿岸的加拿大原油价格暴跌。
- 美国政府计划利用委内瑞拉石油收益：美国能源部长赖特表示，美国政府计划控制委内瑞拉未来的石油销售，并利用所得收益重建该国经济。
投资逻辑
随着美国官员更加明确的表态，未来委内原油将由美国控制，其从制裁油转为合规油的路径愈发明确。当前市场的主要交易逻辑是，美湾炼厂将消纳这部分委油，而加拿大重油需求将受到挤压，其贴水近日已经大幅下降。委油对中国的发货将会大幅下降，但当前敏感油总体供应充裕，不会导致茶壶转向合规油市场。因此，马杜罗事件后导致合规油需求下降，中长期增产预期增加，短中期对油价影响偏空。
策略
油价短期震荡偏弱，中期空头配置。
风险
下行风险：俄乌和谈达成，宏观黑天鹅事件；上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
资料来源
Bloomberg，华泰期货研究院；卓创
分析研究员
潘翔，康远宁
