【基本面跟踪】
宏观方面,美国12月零售销售环比意外零增长,强化市场对美联储降息预期。产业方面,中国有色金属工业协会提议将“铜精矿”纳入国家储备,以完善铜资源储备体系;嘉能可暂停加拿大霍恩冶炼厂投资,英美资源集团2025年四季度铜产量下降14%,Capstone铜业恢复智利Mantoverde铜金矿生产,Harmony黄金公司称新收购的澳大利亚铜矿需两年改造。
【趋势强度】
铜趋势强度:1(中性)。
【核心观点与数据】
- 库存增加限制价格上涨,但行业供应端存在不确定性(如英美资源集团减产、嘉能可投资暂停)。
- 中国推动铜精矿储备体系建设,或为未来市场提供支撑。
- 美联储降息预期对铜价形成短期利好,但长期受供需格局影响。
【研究结论】
当前铜价受库存增加压制,但供应端风险(如减产、投资缩减)或限制价格下跌空间。市场需关注美联储政策动向及中国储备体系建设进展。