军工行业周报（2026.02.02-2026.02.08）：我国成功发射一型可重复使用试验航天

研报总结

核心观点

• 我国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，认为我国国防支出仍有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速2个百分点左右。
• 现代战争形态向信息化、智能化加速演进，国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口有望打开更大市场空间。
• 2026年是“十五五”开局之年，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段，建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、低空经济、深海科技、商业航天等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

关键数据

• 我国国防预算增幅：7%左右
• 国防支出占GDP比重：不到1.5%
• 预计国防支出增速：高于GDP增速2个百分点左右

行业新闻

1. 我国成功发射一型可重复使用试验航天器，长征二号F运载火箭执行任务。
2. 中国商飞多款机型亮相2026年新加坡航展，展示C909和C919飞机，并首次展示C909医疗机。
3. 北约启动“北极哨兵”军事计划加强北极警戒。
4. 德国持续推进在立陶宛大规模部署常驻军队，计划到2027年驻扎超过5000名德军士兵。
5. 伊朗在美伊谈判前夕展示先进弹道导弹“霍拉姆沙赫尔-4”。

公司跟踪

• 万泽股份：董事减持股份计划。
• 航宇科技：投资建设海外生产基地，投资金额不超过1.05亿欧元。
• 内蒙一机：全资子公司签订铁路货车采购项目合同，总金额34,784万元。
• 中船防务：控股子公司签订16艘支线集装箱船建造合同，金额7.36亿美元至8.96亿美元。
• 高华科技：持股5%以上股东减持股份计划。
• 多家公司进行股份回购，包括中无人机、邦彦技术、航材股份、中航光电、盛路通信、中航机载、晶品特装、飞沃科技、天秦装备、中航高科等。

风险提示

• 军品订单增长不及预期
• 产品交付进度不及预期
• 军品采购价格波动风险

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡
• 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出