公司信息更新报告业绩符合预期，海外市场持续放量

2026-02-10 开源证券 MEI.

公司业绩：威迈斯2025年实现营业收入63.4亿元，同比持平；归母净利润5.57亿元，同比增长39.2%。Q4单季营收17.4亿元，同比-13.3%，环比+6.5%；归母净利润1.3亿元，同比+26.6%，环比-14.0%。业绩增长主要得益于新能源汽车终端销量增长及渗透率提升，公司产品出货量同步提升，高附加值产品占比提升。受购置税退坡影响，分析师下调2025-2027年归母净利润预测至5.57、6.73、8.50亿元（原7.26、10.25、14.86亿元），当前股价对应PE分别为23.4、19.4、15.4倍。
全球化战略：公司战略重心转向境外市场，已与Stellantis集团等国内外客户深度合作。2025年国内OBC装机量1221万套，威迈斯装机量182.1万套，市场份额14.9%。公司在海外市场取得进展，已向Stellantis集团量产发货，并获雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等境外车企定点并量产。
风险提示：新能源汽车销量增速放缓、市场竞争加剧、客户拓展不及预期。