钢材市场
- 市场情绪：市场情绪一般，钢价震荡偏弱。
- 期现货分析：昨日钢材盘面震荡下行，现货方面，杭州螺纹库存77万吨，出库1.6万吨，去年同期库存55.5万吨，出库3.0万吨。建材库存季节性增长，卷板库存累库。
- 供需逻辑：建材需求不佳，下游采购情绪偏弱，季节性累库压制螺纹价格；板材需求维稳，但高库存压制热卷价格。节前库存持续增长，供需压力加大，原料价格走弱，钢材保持震荡偏弱，关注冬储补库及原料价格变化。
- 策略：单边、跨期、跨品种、期现、期权均无明确建议。
铁矿市场
- 供需矛盾：供需矛盾加剧，铁矿弱势运行。
- 期现货分析：铁矿石期货价格弱势运行，现货价格小幅波动，钢厂采购刚需为主。全球发运量环比减少18.1%，到港量环比下跌5.0%。
- 供需逻辑：供应方面，高矿价下非主流发运保持高位，全球发运量季节性回落；需求方面，日均铁水产量持稳，铁矿石消费环比微增。港口库存持续增加，钢厂补库接近尾声，原料价格支撑减弱。供需矛盾持续加深，关注库存变化和谈判进展。
- 策略：单边震荡偏空，跨品种、跨期、期现、期权均无明确建议。
双焦市场
- 供需双弱：原料供需双弱，短期震荡运行。
- 期现货分析：焦煤价格稳中偏弱，下游焦企补库进入收尾阶段；焦炭供应边际宽松，钢厂已完成冬储补库，焦炭投机性需求锐减。
- 供需逻辑：焦炭供应增加，钢厂冬储完成，焦化厂自主调节产量，短期价格震荡运行，跟随成本波动。焦煤方面，钢厂铁水回升，焦煤刚需维持韧性，下游补库接近尾声，投机性需求萎缩。春节煤矿停产放假，蒙煤通关暂停，焦煤供给压力缓解，春节前煤价偏稳窄幅调整，关注节后内煤复产情况。
- 策略：焦煤、焦炭均建议震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无明确建议。
动力煤市场
- 供需两弱：印尼大矿全额审批，国内煤矿停产增多。
- 期现货分析：主产区放假煤矿增多，供应收缩，下游非电用煤需求收缩，采购减少，部分煤矿价格承压；港口到港资源偏紧，发运倒挂，价格探涨；进口煤市场情绪高涨，到货偏少，报价坚挺。
- 供需逻辑：煤矿放假导致供给收缩，下游工厂逐步放假，供需两弱。进口市场受供应影响，内贸煤价小幅上涨。印尼大矿RKAB全额审批，后期供给有望恢复。节前价格上涨空间有限，预计平稳偏强运行，关注节后煤矿供给恢复及旺季结束影响。
- 风险：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故。
