黑色建材日报：市场情绪一般，钢价震荡偏弱

市场情绪与价格走势

• 钢材市场：市场情绪一般，钢价震荡偏弱。螺纹钢期货主力合约收于3129元/吨，热卷主力合约收于3237元/吨。全国钢材库存环比减少5.11%，热卷库存环比增加2.69%。螺纹钢基本面良好，产量增长受利润压制，消费维持韧性，库存降幅扩大；热卷受关税政策拖累，板材产销均受影响，冷轧和镀锌品种冲击明显，后期可通过转口方式缓解出口损失。
• 铁矿石市场：市场情绪谨慎，铁矿石小幅回落。铁矿石主力2509合约收于710.5元/吨，跌幅0.49%。全球铁矿石发运总量3188万吨，港口库存由降转增，显示库存拐点可能。铁水维持高位，铁矿石需求旺盛，短期供需矛盾不突出。
• 双焦市场：市场情绪偏弱，双焦震荡运行。焦炭方面，钢厂采购积极性尚可，部分钢厂有小幅补库计划；焦煤方面，受环保监管和蒙煤通关回落影响，库存去化趋势明显。短期需求端受铁水产量支撑，长期供应过剩格局未改。
• 动力煤市场：月底供给有所收缩，坑口煤价震荡运行。产地供应收紧，价格坚挺，港口库存累至历史高位，下游需求萎靡，成交活跃度低。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。

策略与风险

• 钢材：单边震荡偏强，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 铁矿石：关注价格反弹后择机卖出套保机会（优选掉期套保），中长期供需偏宽松。
• 双焦：焦煤震荡，焦炭震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
• 动力煤：因期货流动性不足，建议观望。
• 风险因素：宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑、铁矿石发运、废钢供应、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。