通信行业
- 光模块景气度提升：三季度物料和芯片短缺问题缓解，订单释放，行业步入快车道。下一代光连接技术如OPO、CTC的前瞻部署，CPO技术应用前景广阔。AI应用中光模块全光替换已成现实，光通信技术成为解决传输物理极限的优选方案，行业景气度持续上升。
- 关键事件：三月份美国GTC大会对光通信行业重要性突出，Rubin及其下一代Rubin Ultra的互联方案是市场关注重点。
- 投资机会：英伟达CPU交换机技术进步，建议关注天福、至上科气和聚光科技；谷歌全光网络交换机OCS及光模块市场趋势，推荐关注腾讯科技、汇聚科技和长兴国创。
建筑材料行业
- 拐点确认：地产政策预期增强，周期性涨价及消费层面异动背景下，行业拐点确认。从左侧到右侧确认期转变，龙头公司阿尔法增长潜力重要性凸显。
- 投资机会：推荐关注三棵树、兔宝宝等龙头公司，看好行业长期发展与出海战略。
储能行业
- 政策动态：国家发布新型储能容量电价机制，预计各省将出台具体政策，加速储能项目启动。政策对储能行业形成强心剂，国内储能装机需求保持高确定性。
- 央国企投资趋势：央企对独立储能投资态度转变，从观望转向重视，利用存量资源降低投资成本，提升收益率。政策变化促使工商业用户承担更多责任，但对已备案项目影响有限。
- 投资机会：政策将加速国内储能项目开工，长期储能替代火电趋势明确，当前为布局全年仓位的良机。
SpaceX百万颗卫星计划
- 计划目标：解决地面数据中心面临的能源和环境瓶颈，通过天基算力网络利用太空的能源和散热优势，迈向卡尔达肖夫二级文明。
- 技术架构：卫星分布于500至2000千米高度的多个轨道层，主干网络采用激光通信，构建高带宽低延迟的激光网状网络。
- 风险控制策略：卫星配备推进系统和自主导航能力，执行避障机动，具备追踪性，并设计多元化离轨处置方案。
- 投资机会：激光通信、太空交通管理、火箭发射及卫星制造等领域，推荐关注激光通信产业链、太空交管相关公司、可重复火箭技术及国内火箭发射端龙头企业。
核心观点
- 通信行业光模块景气度持续上升，下一代光连接技术前景广阔。
- 建筑材料行业拐点确认，龙头公司阿尔法增长潜力重要性凸显。
- 储能行业政策利好，国内储能装机需求保持高确定性。
- SpaceX百万颗卫星计划推动激光通信、太空交通管理等领域的投资机会。
