地产行业
- 二手房和新房景气度存在差异。
- 二手房成交活跃，4月份成交量同比上涨25%，成交中枢上移，规模处于近四年较高水平。
- 新房承压，4月份销售额同比下跌7%，开工面积同比下滑22%，竣工面积同比下滑28%。
- 5月份前25天，新房销售环比增长9.5%，但同比仍下跌2%。
- 新房市场仍有待政策加码，主要是城中村改造及收储优化等。
- 推荐绿城中国、乌江北和、华润万象城等弹性及稳健的地产龙头。
- 政策落地不及预期或市场修复不及预期存在风险。
固态电池
- 公开市场区域确定，产业化进展循序渐进。
- 当前目标是以能量密度提升为主，确保2027年在动力车上实现小批量应用。
- 6月份将会有明显催化，如高峰锂电举办固态电池技术和应用峰会。
- 头部电池企业将在今年底到明年初推动中试性落地。
- 持续看好固态电池产业，推荐关注原料、正极、设备等环节。
- 推荐红宝科技、韵达股份等。
有色金属（稀土）
- 海外稀土价格加速上行，国内溢价率已达到非常高的水平。
- 出口管制配合政策解决稀土价格弹性的问题。
- 稀土与钽相似，出口管制将导致海外价格大涨，国内价格小幅下跌，进口量下降，最终导致内外同涨。
- 稀土海外消费占比低于钽，海外缺口比例更高，因此海外价格弹性更大，对内盘的拉动程度也更大。
- 中美贸易关系缓解，出口量逐步增加，稀土价格将加速上涨。
- 稀土行业供给性结构性改革持续深化，头部集中利好行业。
- 推荐中国稀土、广深、北方稀土、包钢股份等。
食品饮料（休闲零食）
- 新品渗透率提升和高势能渠道放量是两条主线。
- 魔芋产品渗透率提升，卫龙、燕京等公司销量持续提升，行业未来空间看至400-500亿，推荐卫龙、盐津铺子。
- 高势能渠道放量，推荐明台、万城、山姆等，关注进展食品在山姆渠道的潜在合作机会。
- 健康食材持续放量，如脂肉、果冻、鹌鹑蛋、豆制品、深海零食等。
- 国内市场老品类饱和，品牌出海逐步提上日程，推荐恰恰、卫龙、百草味、甘源等。
- 推荐卫龙、盐津铺子、明台、万城、进展食品、甘源等。
