海外周报第126期：美国金融条件触底回暖

【每周经济观察】 美国金融条件触底回暖 主要观点 华创证券研究所 ❖（一）过去一周重要经济和数据及事件 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 美国：制造业和服务业PMI、消费信心强于预期，但就业数据大幅弱于预期。欧元区：1月制造业PMI回升幅度高于初值；服务业PMI不及预期和零售销售不及预期；通胀符合预期，与前值持平。日本：1月制造业和服务业PMI均回升。 证券分析师：夏雪邮箱：xiaxue@hcyjs.com执业编号：S0360524070004 ❖（二）未来一周重要经济数据及事件 重点关注2月11日（周三）公布的1月美国非农就业报告，以及2月13日（周五）公布的1月美国CPI数据。 ❖（三）周度经济活动指数 相关研究报告 美国经济活动指数持稳。1月31日当周，美国WEI指数2.13%（四周移动平均为2.32%），上周为2.49%（四周移动平均为2.25%）。 《【华创宏观】出口高频数据大幅回升——每周经济观察第58期》2026-02-08《【华创宏观】美国初请失业金人数仍处低位——海外周报第125期》2026-02-01《【华创宏观】出口高频维持景气——每周经济观察第57期》2026-02-01《【华创宏观】美股四季度盈利观察》2026-02-01《【华创宏观】二手房挂牌价反弹——每周经济观察第56期》2026-01-25 德国经济活动指数回正，边际企稳。2月1日当周，德国WAI指数0.1%（四周移动平均为0%），上周为-0.01%（四周移动平均为-0.02%）。 ❖（四）需求 1、美国红皮书商业零售同比增速中枢震荡。1月30日当周，美国红皮书商业零售同比为6.7%，四周移动平均为6.25%；前一周为7.1%，四周移动平均为6.35%。 2、地产：近期美国抵押贷款率趋稳。2月5日，美国30年期抵押贷款利率6.11%，前一周为6.10%，再前一周为6.09%。抵押贷款申请数量高位回落。1月30日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）为330.8，环比-8.9%，前一周环比为-8.5%。 ❖（五）就业 1、失业：初请和续请失业金人数均反弹 1月31日当周，美国初请失业金人数升至23.1万，前值20.9万。1月24日当周，续请失业金人数从181.9万升至184.4万。 2、职位空缺：职位空缺数基本持稳 截至1月30日，INDEED职位空缺指数为103.9，较上周五环比-0.5%。1月至今INDEED职位空缺指数均值为104.02，略微低于去年12月均值104.2。 ❖（六）物价：大宗商品高位回调，美汽油价格涨势暂歇 海外大宗商品价格显著回调。2月6日，RJ/CRB商品价格指数周环比-3.3%，前一周环比+2.5%。美国汽油零售价止涨走平。2月2日当周，美国汽油零售价2.75美元/加仑，环比0%左右，前一周环比1.7%。 ❖（七）金融 1、金融状况：欧美金融条件触底回暖。 美国金融条件企稳修复。2月6日，美国彭博金融条件指数为0.755，前一天为0.539，前一周为0.775，再前一周为0.812。欧元区金融条件边际转松。2月6日，欧元区彭博金融条件指数为1.714，前一周为1.533，再前一周为1.59。 2、离岸美元流动性：整体平稳，互换基差窄幅波动。 3、信用利差：高收益美元债最差利差震荡上行。 4、国债利差：日本和美欧利差趋窄；意德利差边际走阔。 ❖（八）财政：截至2月5日，联邦资金支出累计同比3.8%，去年同期同比为1.5%。 ❖风险提示：数据更新不及时 目录 海外重要数据回顾及高频数据跟踪.........................................................................................4 （一）过去一周重要经济和数据及事件.........................................................................4（二）未来一周重要经济数据及事件.............................................................................4（三）周度经济活动指数.................................................................................................5（四）需求.........................................................................................................................51、消费：美国红皮书商业零售同比增速中枢震荡...................................................52、地产：美国按揭贷款利率趋稳，房贷申请数量高位回落...................................5（五）就业.........................................................................................................................61、失业：初请和续请失业金人数均反弹...................................................................62、职位空缺：职位空缺数基本持稳...........................................................................6（六）物价：大宗商品高位回调，美汽油价格涨势暂歇.............................................7（七）金融.........................................................................................................................71、金融状况：欧美金融条件触底回暖.......................................................................72、离岸美元流动性：整体平稳，互换基差窄幅波动...............................................83、信用利差：高收益美元债最差利差震荡上行.......................................................84、国债利差：美日和美欧利差趋窄；意德利差边际走阔.......................................9（八）财政：截至2月5日，联邦资金支出累计同比3.8%........................................9 图表目录 图表1过去一周美欧日重要经济数据.................................................................................4图表2未来一周重要经济数据及事件.................................................................................4图表3美国WEI指数持稳....................................................................................................5图表4德国WAI指数趋势反弹............................................................................................5图表5美国红皮书商业零售同比中枢震荡.........................................................................5图表6美国30年抵押贷款利率趋稳...................................................................................6图表7美国房贷申请数量高位回落.....................................................................................6图表8 1月31日当周，美国初请失业金人数升至23.1万...............................................6图表9 1月24日当周，美国续请失业金人数升至184.4万人.........................................6图表10 INDEED职位空缺指数趋稳（日度）...................................................................7图表11 1月INDEED职位空缺指数基本持平于上月........................................................7图表12海外大宗商品价格高位回落...................................................................................7图表13美国汽油零售价反弹企稳.......................................................................................7图表14欧美金融条件底部反弹，边际趋松.......................................................................8图表15美元离岸流动性整体平稳，互换基差窄幅波动...................................................8图表16高收益美元债最差利差震荡上行...........................................................................9图表17美日和美欧利差均趋窄...........................................................................................9图表18欧洲中心-外围利差走阔..........................................................................................9图表19美国联邦资金累计支出.........................................................................................10图表20美国联邦资金支出累计同比增速.........................................................................10 海外重要数据回顾及高频数据跟踪