天然橡胶日评：现货制约期价走低

沪胶本周呈现震荡下跌走势，主要原因有三点：

1. 库存累库：海外船货预期节前集中到港入库，青岛港口总库存累库。截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比增加0.72万吨，增幅1.23%。
2. 轮胎厂开工率下行：临近长假，部分轮胎厂逐步收尾，开工率下滑。半钢胎样本企业产能利用率72.09%，环比下降2.23个百分点；全钢胎样本企业产能利用率60.45%，环比下降2.02个百分点。
3. 欧洲替换胎市场疲软：2025年第四季度欧洲替换胎销量同比下降4.7%至5894.7万条，主要细分市场均出现疲软。

后市关注点：

1. 东南亚产区现货走向及原油价格。
2. 国内外汽车与轮胎产业的产销情况。
3. 青岛地区库存量变化与轮胎厂开工率。

本周消息面：

1. 期货仓单：上海期货交易所天然橡胶库存124580吨（环比-600吨），期货仓单112070吨（环比+1140吨）；20号胶库存52819吨（环比-4435吨），期货仓单51004吨（环比-2621吨）。
2. 轮胎厂开工率：半钢胎样本企业产能利用率72.09%（环比-2.23个百分点，同比-59.45个百分点）；全钢胎样本企业产能利用率60.45%（环比-2.02个百分点，同比-47.20个百分点）。
3. 青岛库存：保税及一般贸易库存均累库，海外船货预期集中到港，采购积极性不及上周期，出库量下滑。
4. 产区产量：海南2025年天然橡胶产量34.95万吨，云南61.35万吨。
5. 欧洲市场：2025年第四季度欧洲替换胎销量同比下降4.7%。

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