- 核心观点：稀土磁材行业整体预期向好，主要基于上游稀土价格上涨及传导顺畅、企业盈利改善和需求增速明确等因素。
- 关键数据：
- 氧化镨钕价格：截至2月5日达76万元/吨，年初至今涨幅23.08%。
- 镨钕混合金属价格：截至2月5日达92万元/吨，年初至今涨幅23.49%。
- 预期价格突破：业内预测氧化镨钕价格有望突破110万元/吨。
- 企业预期：
- 稀土磁材企业普遍看多后续稀土价格走势，价格向中下游传导顺畅。
- 磁材企业预期利润增厚，如金力永磁去年Q3毛利率达25%。
- 需求增速：
- 市场预期今年钕铁硼需求增速不低于10%。
- 龙头公司表示下游需求好于预期，2025年开始边际改善。
- 未预期增量来源：海外有色厂扩产带动矿山传输带等领域需求增长；船舶新能源化推进需求。
- 研究结论：
- 稀土上游龙头及中游磁材公司均有望受益。
- 建议关注稀土上游：北方稀土、中国稀土、中稀有色、盛和资源。
- 建议关注磁材：金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环、大地熊。
