钢材周报总结
核心观点
- 螺纹钢：期现价格弱势下行，主力期价周跌幅1.63%，量缩仓增，均线转向空头排列，基差走强。供需两端延续季节性走弱，库存大幅累库，假期临近建筑钢厂减产，产量降8.15万吨，但库存高于去年同期，压力有限。需求延续季节弱势，表需和成交大幅缩量，位于同期最低，下游行业未改善，需求弱势格局难改，继续拖累钢价。相对利好是节后政策预期和成本支撑，预计走势延续低位震荡，关注假期累库情况。
- 热轧卷板：期现价格震荡走弱，主力期价周跌幅1.13%，量仓收缩，短期均线转向下行，基差走强。供需格局变化不大，库存再度增加，产量微降0.05万吨，维持高位，库存水平偏高，供应压力未退。需求韧性趋弱，表需降5.87万吨，成交持续低位收缩，下游冷轧产量高位运行给予支撑，但冷轧自身矛盾累积和外需出口表现一般带来隐忧。预计价格仍将承压低位震荡，关注需求走弱矛盾激化。
关键数据
- 螺纹钢：全国均价3306元/吨，周跌10元；周产量191.66万吨，环比降8.15万吨；库存519.57万吨，环比增44.04万吨（社库增39.52万吨，厂库增4.52万吨）；表需147.64万吨，环比降28.76万吨，位于同期最低；高频每日成交均值3.49万吨，环比减48.24%，位于同期低位。
- 热轧卷板：全国均价3284元/吨，周跌15元；周产量309.16万吨，环比降0.05万吨；库存359.20万吨，环比增3.62万吨（社库增2.12万吨，厂库增1.50万吨）；表需305.54万吨，环比降5.87万吨，高位有所回落；高频每日成交均值25063吨/日，环比减14.78%，位于同期低位；冷轧周产量88.88万吨，环比增0.46万吨，高位运行。
- 钢厂开工率：螺纹钢高炉开工率79.53%，环比增0.53%；热轧卷板高炉开工率同比例数据未在摘要中体现。
- 钢厂盈利：247家样本钢厂盈利占比39.39%，环比持平，低于去年同期；94家独立电弧炉钢厂盈利占比35.20%，环比降4.00%。
研究结论
- 螺纹钢：供需两端均走弱，基本面弱势格局未变，淡季钢价继续承压，预计走势延续低位震荡，关注假期累库情况。
- 热轧卷板：供应高位，需求有所走弱，基本面表现偏弱，价格仍将承压低位震荡，需谨防需求走弱矛盾激化。
