公司2025Q4主品牌线上销售回暖,经营调整效果凸显,同时子品牌瑷科缦等逐步放量,上调2025-2027年EPS预测至1.23(+0.13)、1.56(+0.08)、1.90(+0.18)元。参考可比公司,考虑后续利润率弹性释放,上调目标价至59.28元,维持“增持”评级。
2025年双十一,公司主品牌薇诺娜连续跻身天猫美妆行业Top10,展现出品牌韧性。公司通过精简产品系列和商品数量,聚焦核心大单品,并坚持渠道稳价,经营质量逐步提升。产品端,薇诺娜以特护霜、屏障特护霜、清透防晒乳、修白瓶、银核霜五大核心单品构建完整产品矩阵,全面覆盖敏感肌需求。根据飞瓜数据,2026年1月薇诺娜抖音渠道销售回暖趋势延续,看好品牌在完善产品矩阵的推动下2026年重回稳健增长。
子品牌瑷科缦迎来突破式增长,多品牌矩阵逐步成型。公司坚持多品牌孵化,薇诺娜宝贝2025年双十一稳居天猫婴童洗护榜单TOP10,并于抖音平台跻身宝宝护肤类目。专注皮肤年轻化品牌瑷科缦AOXMED迎来突破性增长。