钢材&铁矿石日报：产业逻辑主导，钢矿偏弱运行

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.55%日跌幅，量缩仓增。供应有所收缩，需求同样走弱，供需双弱局面下基本面弱势未变，淡季钢价承压，成本支撑相对利好，预计走势延续震荡偏弱运行，关注库存变化。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.65%日跌幅，量缩仓增。需求走弱，高产量、高库存下供应压力尚存，基本面偏弱，价格继续承压偏弱运行，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，量缩仓稳。海外矿石供应收缩持续性存疑，需求延续弱势，基本面偏弱，预计矿价继续承压偏弱运行，关注成材表现。

产业动态

1. 物流数据：2025年全国社会物流总额超368万亿元，同比增长5.1%，物流效率提升，对经济发展支撑效能增强。
2. 汽车产销：16家车企1月销量163.95万辆，12家销量同比增长，上汽集团销量领先，千里科技增幅最大。
3. 能效工程：34家钢企通过钢铁极致能效工程能效标杆验收。

现货市

• 钢材和铁矿石现货价格及成交情况（具体数据未列出）。

期货市场

• 钢材和铁矿石期货价格及成交量、持仓量变化（具体数据未列出）。

后市研判

• 螺纹钢：供需两端季节性走弱，库存持续累库，供应收缩但库存压力有限，需求弱势格局难改，淡季钢价承压，成本支撑相对利好，预计延续震荡偏弱运行，关注库存变化。
• 热轧卷板：供需格局变化不大，库存增加，供应压力未退，需求韧性趋弱，下游冷轧产量高位给予支撑，但需防冷轧矛盾累积和外需出口表现，预计价格继续承压偏弱运行，关注需求表现。
• 铁矿石：供需格局弱势未变，库存攀升，钢厂生产趋稳，终端消耗小幅回升但改善力度有限，海外矿石供应收缩持续性存疑，高库存下供应压力缓解有限，预计矿价继续承压偏弱运行，关注成材表现。

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本报告仅供参考，不构成任何投资建议。