天风电子继续看好咖啡合资子公司施耐博格精密系统深圳

咖啡合资子公司施耐博格精密系统（深圳）有限公司负责亚太区半导体光学设备所需的纳米级精密运动控制平台，已进入市场。该平台市场门槛极高，是检量测设备和混合键合设备的核心子系统，实现晶圆纳米级精准定位，对电机驱动、气浮导轨、高精度反馈系统、同步运动控制等方面要求极高。

国内市场空间巨大，检量测设备中的精密运动控制平台价值量约占BOM成本的15-20%，国内中长期检量测设备市场有望达600亿，对应高精度精密运动控制平台市场有望达60亿。公司产品已进入中科飞测等龙头客户，瑞士施耐博格是全球龙头，客户包括KLA、AMAT、ASML、Onto等，国产替代空间巨大。公司毛利率约70-80%，稳态净利率有望达40-50%。

咖啡光芯片&光模块相关设备业务受下游客户需求拉动高速增长，核心设备包括排巴机、拆巴机、Bar AOI等，客户包括源杰科技、长光华芯、海思等。25-27年该项业务预计收入分别为0.5亿、1.5亿、2.5-3亿。

咖啡积极布局半导体封装领域固晶机、分选机等，功率级固晶机批量出货（主要客户华润微、士兰微等），分选机、AOI也在批量出货。2025年该项业务收入约5000万，2026年预计达2亿，公司立志做中国的Besi。

咖啡消费电子业务稳健增长，主要产品为光学识别&感应检测设备，苹果为核心客户，2025年收入超过4亿，未来随客户产品创新推动业务增长。

公司多项业务呈现关键突破和高速增长趋势，未来成长空间巨大，建议重点关注。