捷邦科技更新一精密功能键及结构件产品公司主体主

（一）精密功能键及结构件

• 产品：公司主体业务聚焦iPad、MacBook、iMac的模切、冲压、蚀刻等产品，料号多，占A股市场份额约40%；通过收购赛诺高德，新增iPhone VC均热板业务。
• 收入预期：2025年主业约7亿，赛诺高德约4-5亿，整体板块2026H2起因Meta眼镜项目（首年千万级）及产品扩张，预期5%-10%复合增速。

（二）碳纳米管导电材料（亏损板块）

• 碳纳米管导电浆料：因三元锂电池需求下滑，近两年需求下降；新增高比表炭黑（适配磷酸铁锂/固态电池），推进国产替代（竞对卡博特、益瑞石、黑猫股份），宁德时代已送样，乐观假设下2026年或达1.5+亿收入，实现扭亏。
• 合计预期：2026年收入1.5-2亿，扭亏为盈。

（三）液冷板块

• 终端业务：供应A股VC均热板（零部件），由模组厂生产，暂不自制模组；
• 算力业务：已获NVIDIA临时供应商代码，推进联合研发/送样，争取年内获正式代码，订单暂无明确预期。

（四）液冷板块收购

• 已筛选具备稳定交付案例及台系客户供应经验的国内标的，推进收购，收入规模可观。