招商商社互联网亚马逊25Q4财报要点整体25Q4亚

亚马逊25Q4及2026Q1指引要点总结

整体业绩

• 25Q4亚马逊实现营收2134亿美元，同比增长14%（一致预期12.6%），超出市场预期；
• 经营利润250亿美元，同比增长18%，符合预期，加回三项特殊支出（税务纠纷和解费、遣散费和资产减值）后经营利润应为274亿美元；
• 净利润212亿美元，同比增长6%（一致预期6%），符合预期。

2026Q1指引

• 公司预计2026Q1营收1735-1785亿美元，同比增长11%~15%，中枢符合一致预期（12.7%）；
• 预计经营利润165-215亿美元，上限低于一致预期（222亿美元），主要因Amazon Leo（卫星项目）成本同比增加10亿美元及对即时零售的投资。

零售业务

• 线上商店收入830亿美元，同比增长8%；
• 第三方平台服务收入528亿美元，同比增长10%；
• 北美市场收入1271亿美元，同比增长10%，符合预期，经营利润（OP）114.7亿美元，营业利润率（OPM）9%（一致预期8.5%）；
• 国际市场收入507亿美元，同比增长17%，经营利润10.4亿美元，营业利润率2.05%（一致预期4.27%）。

AWS业务

• AWS实现收入356亿美元，同比增长24%（一致预期21%）；
• 经营利润124.65亿美元，营业利润率35%（一致预期34.3%）。

资本支出

• Q4购置财产和设备的资本支出395亿美元（一致预期344亿），环比增长44亿美元；
• 公司预计2026年投资约2000亿美元资本支出，远高于一致预期的1447亿美元。