天风电新明阳智能问询函回复公告梳理0205

2026-02-06 未知机构 Aaron

收入及利润情况
- 2024年、2025年前三季度收入分别为0.53亿元、0.91亿元；
- 2024年、2025年前三季度净利润分别为-0.43亿元、-0.22亿元。
客户结构及业务进展
- 前三大客户收入占比超90%，其中客户A（预计为811所）贡献70%收入；
- 客户B和C（预计为国星宇航和商星）为电源系统客户，是后期主要增长来源，客户认可度高，电源系统已开始生产；
- 2025年前三季度电源系统贡献收入0.22亿元，占比24%；
- 外延片收入下降，因公司结构转向芯片和电源系统。
毛利率及业务转型
- 电源系统毛利率偏低，主要因尚未量产、材料及固定成本较高；
- 外延片收入下降，反映业务向下游芯片和电源系统转型。
一体化布局优势
- 核心工艺环节（外延片、芯片、电源系统）全部自主研发和生产。
协同优势
- 上市公司体内钙钛矿薄膜、异质结及叠层电池技术（实验室效率超34%）与德华在光伏材料、柔性集成、轻量化电源等领域形成高度协同。
核心结论
- 继续看好公司电源系统业务市场份额提升，对标电科蓝天。