信达消费罗莱生活推荐更新2025年业绩稳健库存管理持续优化

2025年业绩稳健，库存管理持续优化。 Q4业绩稳健增长：预计整体收入和家纺主业继续保持增长；利润增速预计高于收入。 库存减值压力减小增厚业绩，目前库存水平健康，公司库存周转约140-160天，属行业较好水平。 线上业务为核心增长极2025年线上各渠道增速排序为：视频号>抖音> 其他。 视频号 【信达消费】罗莱生活推荐更新 2025年业绩稳健，库存管理持续优化。 Q4业绩稳健增长：预计整体收入和家纺主业继续保持增长；利润增速预计高于收入。 库存减值压力减小增厚业绩，目前库存水平健康，公司库存周转约140-160天，属行业较好水平。 线上业务为核心增长极2025年线上各渠道增速排序为：视频号>抖音>其他。 视频号是公司优势阵地，占比：天猫约40%，抖音约20%以上，京东约20%，视频号约1亿。 运营模式：采用“爆品引流，全品转化”策略，在抖音等高成本渠道主推高毛利产品（床笠、枕头）进行品宣，带动被芯等全品类销售。 盈利目标明确：2026年利润率目标继续提升。 产品驱动毛利率提升产品策略清晰：被芯类为增长主力（2025Q3增32%）。 明确将床笠（2026年目标翻三倍至约2亿）和枕头作为大单品打造。 线下渠道优化调整，寻求与线上平衡发展门店动态调整：2025年净关店100余家，2026年策略为“开优汰劣”，在优质位置换新店。 线下价值：线下承担体验、服务功能，对公司净利润贡献仍占约一半。 但线上增速（25%+）高于线下（个位数），占比仍在提升。 平衡之道：通过线上线下同款同价减少冲突，同时引导线下门店升级产品结构与位置以提升盈利能力。 莱克星顿面临减值，态度审慎2025年全年预计仍亏。 公司对2026年利润贡献预期不高，主因其高度依赖美国高端地产周期，且盈利对营收规模较为敏感，公司暂无扩张计划。 维持高分红比例预计分红比例维持在90%以上。