核心观点
- 沪铜:主力合约收跌3.76%至100980.0元,资金整体流出29.69亿元,持续减仓下行,一度逼近10万关口后震荡企稳。白银大幅下挫导致盘面情绪走差,有色普跌。产业层面,铜价走弱提振下游备货情绪,北方电解铜货源南下及春节物流紧张致持货商挺价,现货升贴水逐步抬升。短期关注10万关口多空博弈。
- 沪铝:持续减仓下行,白银下挫致盘面情绪走差,有色普跌。下游刚需补库,周四电解铝社库延续上升,技术上关注本周一低位支撑。
- 沪镍:震荡走弱,午后小幅反弹,持仓量持续下降。盘面情绪受白银下挫影响走差,有色普跌。短期驱动不强,长期印尼供应收缩预期扭转供需预期。
产业动态
- 铜:
- 铜箔:2月中国铜箔企业整体开工率预计为85.03%,环比下降3.53个百分点,同比上升17.38个百分点;锂电铜箔开工率预计为87.99%,环比下降2.67个百分点,同比上升21.15个百分点;电子电路铜箔开工率预计为79.42%,环比下降5.16个百分点,同比上升10.21个百分点。
- 漆包线:1月行业综合开工率为71.09%,环比增长4.81个百分点,同比增长9.6个百分点;大型企业开工率为75.66%,中型企业为58.64%,小型企业为70.12%。
- 线缆库存:1月铜线缆原料库存天数环比微增0.19天,成品库存天数环比微降0.13天。
- 线缆开工率:1月开工率为70.1%,环比增加1.21个百分点,同比增加14.85个百分点,主要受铜价回调阶段新增订单增加及下游提货意愿增强驱动。
研究结论
- 短期铜价关注10万关口多空博弈,产业层面持货商挺价情绪渐强,现货升贴水逐步抬升。
- 铝价受盘面情绪及下游补库影响,技术上关注低位支撑。
- 镍价短期驱动不强,长期印尼供应收缩预期扭转供需预期。