碳酸锂期货及锂电产业链分析
近期价格变动
- 2026年开年以来，碳酸锂主力合约受锂盐需求高增长预期和供应约束扰动增多带动，下游逢回调补库热情延续，行情波动放大。
- 1月下旬盘面一度接近19万元关口，随后在多重因素影响下回落。
锂电新能源产业链现货价格
- 2026年1月份锂电产业链价格延续2025年下半年以来的企稳回升态势，上游成本后价格压力逐步向下游传导。
锂资源供应情况
- 国际：需关注非洲相关地缘因素驱动。
- 国内：需关注矿产资源高质量利用推进情况。
- 江西：依托锂云母矿资源和提锂技术，2024年碳酸锂产量254100吨，占全国总量36.77%，同比上涨30.80%。
- 环保问题：云母提锂产生大量废渣，易造成二次污染，无害化应用存在瓶颈。
进出口情况
- 锂精矿：2025年12月进口62.8万吨，同比增长30.2%；全年累计进口569.7万吨，同比增长8.99%。
- 锂盐：2025年12月碳酸锂进口2.4万吨，全年累计进口24.3万吨，同比增长3.4%；氢氧化锂进口5093吨，全年累计进口1.84万吨，同比增长125.75%。
锂盐供应情况
- 碳酸锂产量：2025年三四季度连续创出月度产量新高，2026年1月产量9.79万吨，环比下降1.3%，同比增长56.7%。
- 提锂工艺：辉石提锂供应稳定，盐湖提锂2025年年中超过云母提锂；回收提锂占比稳定超过10%。
- 生产利润：硬岩提锂利润显著改善，元旦前后创出近年来新高。
磷酸铁锂产量
- 2025年1-12月产量374.6万吨，增幅60.1%；12月产量403900吨，同比增长46%；2026年1月产量396600吨，环比下滑1.8%，同比增长57.5%。
动力电池市场
- 出货量：2025年11月135GWh，12月库存145.38GWh，较11月企稳回升。
- 装机量：2025年12月7.04MWh，同比下降6.13%；全年合计66.7MWh，同比增长21.9%。
储能需求
- 受益于电力市场化探索，峰谷电价差扩大，储能需求高增长。
- 2025年1-12月储能电芯产量529.4GWh，同比增长53.8%。
- 2026年1月产量63.02GWh，环比增长0.8%，同比增长92.5%，创出月度新高。
碳酸锂库存
- 1月末样本总库存107482吨，较前一周下降1414吨，延续库存去化态势。
- 表观需求22983吨，较前一周回升631吨，主要受出口赶工需求带动。
- 库存可用天数为32.7天，延续回落态势。
新能源汽车市场
- 2025年12月产销分别完成171.8万辆和171万辆，同比增长12.3%和7.2%。
- 2025年产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%。
- 2025年12月产销环比走弱，1月1-18日零售31.2万辆，同比下降16%，较上月同期下降52%。
新能源汽车政策
- 购置税：2024年1月1日至2025年12月31日期间免征，2026年1月1日至2027年12月31日期间减半征收。
- 以旧换新补贴：部分地区需求前置，部分地区控制需求释放速度。
- 新国标：2026年7月1日起实施，围绕电池安全、能耗限值和技术门槛展开变革。
供需平衡表
- 2026年度碳酸锂或延续过剩格局，锂盐价格越高利润越高，供应稳定性越好。
- 需求相对稳定，储能端需求超预期，能对冲新能源汽车需求下滑担忧。
- 2026年上半年主要矛盾是新能源汽车需求阶段性回落，下半年主要矛盾是新增产能集中释放。
碳酸锂主力合约技术面
- 2026年初需求淡季不淡，价格处于年度级别波动波峰，提供卖保机会。
- 近期盘面宽幅震荡，下游恐慌性买盘承接力度可能走弱。
- 产业链企业宜择机把握冲高卖保机会，按需采购避免超量备货。
