逻辑方面,昨日煤焦期价震荡反弹,主要受印尼煤炭RKAB产量配额削减传闻提振市场情绪。但报告指出,印尼煤炭以动力煤为主,对焦煤和无烟煤影响较小,且根据海关数据,2022-2025年印尼出口至中国的煤炭中动力煤占比超98%,因此出口减量对我国炼焦煤市场供给格局影响有限。近期钢矿走势偏弱,叠加季节性淡季,煤焦难以走出独立行情。
基本面来看,本周国内煤矿陆续停产放假,云南、山西晋中等地煤矿放假较早,产量下滑明显。预计下周将进入民营煤矿放假高峰期,停产煤矿激增,原煤和精煤日产分别环比下降5.3万吨和1.6万吨。煤减量预期支撑煤价偏强,但减产符合往年规律,下游已提前备货,不具备持续上涨驱动。需求端,钢厂生产平稳,日均铁水产量维持在228万吨左右。
观点方面,印尼暂停出口及美国、印度将焦煤视为战略矿产,促使焦煤期价走强,但实际对我国供给影响有限,更多是情绪层面影响。当前煤焦市场供需矛盾一般,价格主要受市场情绪变化波动。
后期关注/风险因素:关注焦钢对原料补库节奏变化、煤矿复产情况。
成文时间:2026年2月5日