煤焦：市场情绪波动 盘面震荡运行

市场表现与情绪：
昨日黑色金属板块集体反弹，焦炭涨幅居前。现货市场，山西、山东个别焦企上调焦炭采购价格20-30元，但主流市场暂未提涨，情绪偏稳。国内焦煤价格小幅反弹。

基本面分析：

• 焦炭需求： 五大材进入库存去化周期，钢厂盈利率尚可，上周高炉开工率回升但增幅放缓，日均铁水产量增至237.28万吨（环比增1.02万吨，同比增15.97万吨），带动焦炭刚性需求向好。
• 焦煤供应： 上周煤矿开工率提升，焦精煤日均产量75.9万吨（环比增2.2万吨）；进口端，3月中旬蒙煤通关量回升，但口岸库存高位，前2月累计进口量644.26万吨（同比降17.03%）。

核心观点：
焦煤供需两端回升，库存有阶段性转增趋势；盘面受交割博弈拖累，短期煤焦整体维持低位震荡运行。

关注/风险因素：
关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

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• 成文时间：2025年4月2日